Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») города Киева, Украина, в иностранной валюте с уровня «C» до «D» (дефолт). Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
В соответствии с регулированием ЕС по рейтинговым агентствам, на публикацию пересмотра рейтингов в секторе региональных финансов распространяются ограничения, и она должна происходить согласно опубликованному графику, кроме тех случаев, когда рейтинговому агентству необходимо отступить от данного порядка с целью выполнения своих юридических обязательств.
Fitch интерпретирует данное положение, как позволяющее нам опубликовать пересмотр рейтинга в ситуации, когда имеет место существенное изменение кредитоспособности эмитента, которое, по нашему мнению, делает нецелесообразным ожидание даты следующего запланированного пересмотра для внесения изменений в рейтинг, прогноз или статус Rating Watch. В данном случае причиной отклонения от графика стало непроведение выплаты по еврооблигациям города.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
Далее приведены ключевые рейтинговые факторы сегодняшнего рейтингового действия и их относительный вес:
ВЫСОКИЙ ВЕС
Понижение долгосрочного РДЭ Киева в иностранной валюте последовало за непроведением выплаты по еврооблигациям города на 250 млн. долл., а также вследствие исполнения условия по кросс-дефолту по еврооблигациям на 300 млн. долл. Киев ввел временный мораторий 6 ноября 2015 г. на все выплаты держателям еврооблигаций. Согласно первоначальному графику по еврооблигациям города на 250 млн. долл. дата окончательного погашения наступала 6 ноября 2015 г., а по еврооблигациям на 300 млн. долл. – 11 июля 2016 г.
Fitch рассматривает введение временного моратория на платежи по еврооблигациям города как дефолт в соответствии со своей методологией по обмену проблемных долговых обязательств. Поэтому агентство понизило долгосрочный и краткосрочный РДЭ города в иностранной валюте с уровня «C» до «D».
Введенный мораторий на платежи будет действовать до внесения изменений в условия по еврооблигациям и согласования условий обмена. Право отложить выплаты по еврооблигациям было предоставлено Киеву парламентом Украины в мае 2015 г. Город получил указание продлить сроки по внешнему долгу в рамках более широких мер по поддержке финансов госсектора и внешней ликвидности Украины после утверждения МВФ механизма расширенного кредитования для Украины в марте 2015 г.
Кроме того, город увеличил сроки погашения по внутренним облигациям, что обусловило недавнее понижение его долгосрочного РДЭ в национальной валюте (см. сообщение «Fitch понизило РДЭ города Киева, Украина, в национальной валюте до уровня «RD»/'Fitch Downgrades Ukraine's City of Kyiv Local-Currency IDR to 'RD' от 8 октября 2015 г. на сайте
http://www.fitchratings.com). Перед этим событием Украина не провела платеж по своим еврооблигациям, что привело к недавнему понижению суверенного рейтинга (см. сообщение «Fitch понизило РДЭ Украины в иностранной валюте до уровня «ограниченный дефолт»/'Fitch Downgrades Ukraine's Foreign-Currency IDRs to 'Restricted Default' от 6 октября 2015 г.
http://www.fitchratings.com).
Поскольку все 4 выпуска облигаций города находятся в состоянии дефолта, долгосрочный РДЭ города в национальной валюте также был понижен с уровня «RD» до «D». Одновременно с этим Fitch отозвало краткосрочный РДЭ города в иностранной валюте, так как, по мнению агентства, он более не является релевантным для аналитического покрытия агентства в силу того, что город больше не выпускает краткосрочный долг в иностранной валюте.
СРЕДНИЙ ВЕС
Fitch ожидает, что бюджетные показатели Киева останутся волатильными ввиду общего слабого уровня государственных финансов страны, более низкой предсказуемости ее фискальной политики и короткого горизонта планирования, что усиливается негативным макроэкономическим трендом. Fitch ожидает сокращения экономики Украины на 10% к предыдущему году в 2015 г., что негативно сказывается на бюджетной обеспеченности города.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Fitch пересмотрит рейтинги Киева после завершения обмена долга и доступности достаточной информации о кредитоспособности города. Долгосрочные РДЭ Киева в иностранной и национальной валюте будут повышены после того, как агентство удостоверится, что предложение об обмене было принято. Новые рейтинги будут соответствовать будущей кредитоспособности города. В то же время рейтинги, вероятно, останутся низкими с учетом высоких страновых рисков и текущего странового потолка Украины «CCC».
Проведенные рейтинговые действия:
- Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с уровня «C» до «D»
- Долгосрочный РДЭ в национальной валюте понижен с уровня «RD» до «D»
- Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с уровня «C» до «D» и отозван
- Национальный долгосрочный рейтинг понижен с уровня «RD(ukr)» до «D(ukr)»
- Приоритетный необеспеченный рейтинг еврооблигаций (ISIN XS0233620235, US225407AA34) понижен с уровня «C» до «D»
- Приоритетный необеспеченный рейтинг еврооблигаций (ISIN XS0644750027, US50154TAA34) понижен с уровня «C» до «D»
- Приоритетный необеспеченный рейтинг внутренних облигаций подтвержден на уровне «D»/«D(ukr)».
все хотели как лучше а получилось как всегда