Гусар в отставке писал(а):...И вот вопрос всем: есть ли простой способ предвидеть задержку этих сетлментов? То есть, как не наступить на те грабли, что попались Алексу под ноги?
Собственно, если вы играете простую схему типа "купил дешево - продал дороже", то сеттлемент даты вам не важны.
То есть, если ПО КАЖДОЙ ПАРЕ валют в день торговли имеется симметричный набор сделок (продано 10 млн AUD:JPY и в тот же день куплено столько же по паре AUD:JPY), то на счете у вас останется разница, образовавшаяся за счет того, что обменные курсы изменились в период времени между этими двумя транзакциями -- то есть останется выигрыш или проигрыш, это уже как повезло. Но главное, это то, что при любых сеттлемент датах у вас эта картина сохранится. Сюрпризов не будет.
Сюрпризы начинаются когда вы играете "неуравновешенные" сделки, и схема Triangular Arbitrage тут только один из примеров.
Давайте представим, что прямой курс продажи AUD:JPY намного менее выгоден, чем если поменять AUD на JPY за три шага вместо двух:
Sell AUD:USD - имеем отрицательный баланс в AUD, но положительный в USD (мы продали AUD и купили USD)
Buy JPY:USD - имеем положительный баланс в JPY, баланс в USD уменьшился до нуля или около того
Buy AUD:JPY - отрицательный баланс по AUD погашен, положительный баланс по JPY тоже погашен
На счете у вас остается только чистая разница -- положительная, поскольку иначе в эту схему играть бессмысленно.
На момент наступления сеттлемент даты все будет то же самое -- все балансы уравновесятся, вы остаетесь с выигрышем.
Теперь допустим, что между днем сделки и сеттлемент датой попался один день, когда японские банки не работают по причине какого-то праздника. Что получится в итоге?
Первая сделка Sell AUD:USD будет нормально settled, так что в Settled Cash вы будете иметь отрицательный баланс AUD и положительный баланс USD.
И вторая, и третья сделки (Buy JPY:USD и Buy AUD:JPY) зависнут как минимум на один бизнес-день, они не будут сеттлед -- и это если другие праздники или выходные по этим валютам на этот следующий день не попадут.
Таким образом, как минимум один бизнес день вы продолжаете сидеть с большим отрицательным балансом AUD, положительным балансом USD и нулевым балансом JPY. Вот тут-то вы и попали на бабки!
С вас слупят проценты за AUD, но вам заплатят проценты за USD. Да, но тот процент интереса, который с вас слупят за AUD намного-намного выше того, что заплатят за USD, так что вы попали на эту разницу. При больших суммах баланса это будет МНОГО !
Еще хуже, когда в результате такой ситуации неуравновешенными остаются балансы по AUD и JPY -- за AUD дерут очень много, а за JPY практически ничего не платят, там процент совершенно мизерный. Вот именно это в моем случае и произошло (там, правда, ситуация еще сложнее была, поскольку еще и какой-то австралийский праздник тоже в цепочку очень неудачно влез, но это уже детали).
Суть как раз в том, что это опасно только при "треугольных" сделках. При обычных парных сделках "купил-продал" вам сеттлемент даты пофиг.
